Goldman Sachs зберіг ставку на золото

Золото пережило найсильніше місячне падіння за багато років, але Goldman Sachs не змінив свою позицію. Після просідання більш ніж на 10% у березні 2026 року банк зберіг прогноз $5 400 за унцію до кінця року, підкресливши, що коротка хвиля розпродажів не похитнула очікування подальшого росту.

Що сталося із золотом у березні 2026 року

Березень виявився для золота різким і нестабільним. Метал втратив понад десяту частину вартості, і це стало найбільшим місячним спадом із 2013 року. На початку квітня спотова ціна вже торгувалася помітно нижче січневого піку, коли котирування піднімалися приблизно до $5 600 за унцію.

З боку ринку це виглядало як сильний сигнал на охолодження, але в Goldman Sachs трактують ситуацію інакше. На думку банку, березневе падіння більше нагадує корекцію після перегрітої фази, а не зміну довгострокової картини.

Чому Goldman Sachs не змінив прогноз після різкого падіння

Основна думка Goldman Sachs проста: головні покупці золота нікуди не зникли. Ще в січні банк підвищив цільовий прогноз на кінець 2026 року з $4 900 до $5 400 за унцію, і після березневого обвалу цей таргет залишився без змін. Причина в тому, що попит формують не лише спекулянти, а й інвестори та інституції, які використовують золото як захисний актив.

У банку вказують, що частина приватного капіталу купує золото як хедж від проблем із фіскальною стійкістю, політичної невизначеності та сумнівів щодо незалежності центробанків. Якщо ризики зберігаються, інтерес до золота теж не зникає.

Які фактори й далі підтримують золото

Навіть після глибокої корекції Goldman Sachs спирається на кілька сильних фундаментальних драйверів. 

Попит з боку центробанків

Один із головних аргументів – стабільні закупівлі золота центральними банками, насамперед у країнах, що розвиваються. Goldman Sachs очікує, що в 2026 році цей попит становитиме близько 60 тонн на місяць, оскільки держави продовжують диверсифікувати резерви від долара в бік золота.

Цей сценарій підкріплюють і зовнішні дані. World Gold Council очікує, що загальні покупки центробанків у 2026 році можуть залишитися біля дуже високого рівня – близько 850 тонн, а Китай продовжив серію накопичення золота.

Приплив коштів у золоті ETF

Другий важливий фактор – попит через ETF. Західні золоті ETF із початку 2025 року додали близько 500 тонн. Для ринку це важливо, бо показує: інвестори купують золото і як елемент захисної частини портфеля.

Додаткове пом’якшення політики Федрезерву у 2026 році може створити ще один шар підтримки для золота. Нижчі ставки традиційно покращують позиції активів, які не приносять купонного доходу, але добре працюють як страховка від макроризиків.

Захист від довгострокових ризиків

Окремо варто виділити саме характер цього попиту. У Goldman Sachs наголошують, що золото продовжують купувати як інструмент захисту від тривалих глобальних ризиків. Це означає, що навіть сильні просідання не обов’язково змусять таких інвесторів масово виходити з позицій.

Інтерес до фізичного металу теж зберігається. Для частини приватних покупців це чудовий спосіб зберегти капітал у довшій перспективі. Запрошуємо купити золоті злитки в Києві в обмінних пунктах Namomenti.

Тиск на ринок у короткостроковій перспективі

Попри сильний довгостроковий кейс, банк визнає і короткі ризики. Частину тиску на золото створили продажі резервів у країнах Перської затоки для покриття бюджетних потреб, а також вихід із позицій з боку спекулятивних фондів і роздрібних інвесторів, які заходили у метал під час попереднього ралі.

Тобто березневий спад не був випадковим. У ньому зійшлися одразу кілька чинників: фіксація прибутку, підвищена волатильність і геополітичний фон, який у певний момент змусив частину учасників ринку продавати навіть захисні активи для покриття інших потреб. 

Goldman Sachs прямо визнає, що в найближчій перспективі ризики для золота можуть залишатися зміщеними вниз.

Прогноз Goldman Sachs на тлі інших великих банків

На тлі інших великих інвестбанків прогноз Goldman Sachs виглядає відносно стриманим. UBS орієнтується на $6 200 у перші три квартали 2026 року з потенційним апсайдом до $7 200, Deutsche Bank тримає орієнтир біля $6 000, а JPMorgan – близько $6 300.

Різниця між цими оцінками полягає переважно в припущеннях про силу майбутнього попиту. Goldman Sachs не закладає надто агресивну нову хвилю покупців. Інші банки, навпаки, допускають потужніше перетікання капіталу з облігацій та акцій у золото, якщо інвестори й далі переглядатимуть ставлення до глобальних ризиків і доларових резервів.

Джерело: Yahoo Finance