Caída del dólar en 2026: previsión de Morgan Stanley

El dólar estadounidense experimenta actualmente un importante debilitamiento. Este proceso dura ya varios trimestres y, según muchos analistas, aún no ha concluido. Al mismo tiempo, ya se vislumbran los contornos de una futura recuperación. He aquí lo que parece ahora y lo que cabe esperar en un futuro próximo.

Por qué se debilita el dólar

Las principales razones son la ralentización de la economía estadounidense y la relajación de la política de la Reserva Federal. El mercado ya no ve al dólar como el "rey" indiscutible como antes. Según Morgan Stanley, la combinación de una política monetaria flexible y una estabilización gradual del crecimiento mundial creará una presión sostenida sobre el dólar en el primer semestre de 2026.

A medida que disminuye la inflación mundial y retroceden un poco las guerras comerciales, el dinero empieza a salir del dólar y a fluir hacia otras divisas y activos. Además, los préstamos denominados en dólares (carry trades) pierden atractivo a medida que bajan los tipos de interés y aumentan los riesgos.

El primer semestre de 2026 es el punto más bajo

Lo más probable es que sea en la primera mitad del año cuando el dólar toque fondo. El índice DXY podría caer fácilmente a niveles no vistos desde hace varios años.

La Reserva Federal seguirá bajando los tipos, el crecimiento estadounidense seguirá siendo moderado y la inflación permanecerá bajo control. Todo esto junto crea las condiciones ideales para un mayor debilitamiento de la divisa estadounidense.

Segundo semestre: el comienzo de un repunte

Después de mediados de año, la situación empezará a cambiar. La Fed completará su principal ciclo de recortes de tipos, y los tipos de interés estadounidenses volverán a parecer más atractivos frente a los de otras grandes economías.

Además, el crecimiento del PIB estadounidense se acelerará gradualmente. Son estos dos factores - tipos más estables y mejor dinámica económica - los que devolverán la fortaleza al dólar.

Cómo afectará a los inversores y al mundo

Un dólar débil abarata las exportaciones estadounidenses y encarece las importaciones. Para muchos países, es una oportunidad de aumentar sus ventas a Estados Unidos.

Los inversores miran ahora hacia otras divisas, las materias primas y el oro. Sin embargo, de aquí a finales de año, es probable que el dólar se convierta en una cobertura fiable contra el riesgo de caída para quienes gustan de la estabilidad.

Una breve transición a un nuevo equilibrio

El dólar no va a desaparecer ni perderá para siempre su estatus de moneda de reserva. Actualmente atraviesa una fase de corrección, tras la cual es probable que encuentre un nuevo punto de equilibrio, ligeramente inferior pero estable, según Morgan Stanley.

Lo principal es no dejarse llevar por el pánico ante una caída y no apresurarse a celebrar una recuperación. El mercado se está tomando otro gran respiro antes del siguiente paso.

Fuente: Morgan Stanley