Доллар набирает силу: рынок снова ждет жестких решений ФРС

Американский доллар завершал неделю лучшим ростом за последние два месяца. Инвесторы снова закладывают сценарий, при котором Федеральная резервная система США может дольше удерживать высокие ставки или даже вернуться к их повышению.

Главная причина – новое инфляционное давление. Цены на нефть резко выросли из-за напряженности вокруг Ормузского пролива. Для рынка это тревожный сигнал: более дорогие энергоносители быстро влияют на топливо, логистику, производство и конечные цены для потребителей.

Индекс доллара поднялся до 99,27 пункта. Это была уже пятая сессия укрепления подряд, а за неделю американская валюта прибавила около 1,5%.

Почему инвесторы снова покупают доллар

Доллар получил поддержку от роста доходности американских гособлигаций. Доходность 10-летних Treasuries поднялась до 4,599% – самого высокого уровня за год. Для инвесторов это означает, что долларовые активы снова выглядят более привлекательными.

На валютном рынке это быстро отразилось на основных парах. Евро снизился до $1,1623 и за неделю потерял около 1,4%. Фунт также оказался под давлением и просел более чем на 2% за неделю.

Иена ослабла до 158,74 за доллар и снова приблизилась к уровню 160. Возле этой отметки японские власти ранее уже выходили на рынок, чтобы сдержать падение национальной валюты.

Нефть стала главным риском для инфляции

WTI подорожала до $105,38 за баррель, Brent – до $109,34. Для ФРС это один из ключевых факторов, потому что энергоносители напрямую влияют на инфляционные ожидания.

Если нефть останется дорогой, бизнес быстрее будет перекладывать расходы на потребителей. ФРС станет сложнее перейти к более мягкой политике, даже если экономика начнет замедляться.

Рынок уже отреагировал: вероятность повышения ставки ФРС в декабре на 25 базисных пунктов выросла до 49,5%. Еще неделю назад такой сценарий оценивали всего в 14,3%.

Почему сильный доллар давит на другие валюты

Когда доллар дорожает, другие валюты автоматически оказываются под большим давлением. Инвесторы чаще выбирают американские активы, потому что они дают более высокую доходность и воспринимаются как более защищенные в периоды нестабильности.

Для евро это означает дополнительное давление на фоне более слабой экономической динамики в Европе. Для фунта – усиление внутренних политических и рыночных рисков. Для иены – возвращение к опасной зоне возле 160 за доллар, где ранее уже возникала потребность в интервенциях.

Сильный доллар также усложняет ситуацию для стран, которые зависят от импорта энергоносителей или имеют долги в американской валюте. Им становится дороже покупать сырье, обслуживать внешние обязательства и удерживать стабильность на валютном рынке.

Что может изменить ситуацию в ближайшее время

Пока нефть остается дорогой, а доходность американских облигаций растет, у доллара есть основания оставаться сильным. Но это движение не гарантировано. Если ФРС не подтвердит готовность к более жесткой политике, часть нынешнего роста может быстро исчезнуть.

В ближайшие недели доллар будет зависеть от трех сигналов: инфляционных данных, цен на нефть и риторики ФРС. Жесткий тон регулятора поддержит американскую валюту, а более слабое инфляционное давление может быстро охладить нынешний спрос на доллар.

Глобальное укрепление доллара постепенно формирует валютные настроения и в Украине. Поэтому в периоды резких движений на мировых рынках стоит чаще проверять курс доллара, особенно перед покупкой или продажей валюты.

Джерело: Reuters