Bitcoin или золото: что сейчас сильнее для инвесторов

Bitcoin снова сравнивают с золотом, но сейчас преимущество больше на стороне металла. После сильного падения соотношение BTC к золоту частично восстановилось: один Bitcoin оценивается примерно в 15,22 унции золота.

Когда это соотношение растет, Bitcoin опережает золото. Когда падает – инвесторы больше доверяют металлу как защитному активу.

Сейчас Bitcoin пытается вернуть позиции, но золото лучше удерживает стоимость на фоне осторожности инвесторов, сильного доллара и высоких ставок.

Золото удерживает спрос на фоне осторожности инвесторов

Золото остается сильным благодаря спросу на защитные активы. На фоне высокой неопределенности инвесторы все чаще стремятся купить золотые слитки для долгосрочного сохранения капитала.

Для крупных инвесторов золото выглядит более понятным инструментом. Его цена не зависит от сложности майнинга, состояния криптобирж, притоков в ETF или регуляторного давления на цифровые активы.

Bitcoin остается более волатильным инструментом. Во время таких колебаний часть инвесторов фиксирует позиции или решает обменять биткоин, тогда как золото остается активом для сохранения капитала.

На Bitcoin давит себестоимость майнинга

Отдельный фактор давления на Bitcoin – ситуация в майнинговом секторе. JPMorgan оценивает себестоимость добычи одного BTC примерно в $78 000, что выше текущей рыночной цены Bitcoin.

Когда цена долгое время остается ниже затрат на добычу, майнеры вынуждены жестче контролировать ликвидность. Часть компаний продает резервы, сокращает расходы или отключает менее эффективное оборудование. Публичные майнинговые компании в первом квартале продали более 32 000 BTC – больше, чем за весь предыдущий год.

Рынок сравнивает защиту и риск

Сравнение Bitcoin с золотом сейчас сводится к двум разным сценариям. Золото выигрывает там, где инвестору нужны стабильность, более низкая волатильность и защита от макроэкономических рисков. Bitcoin остается ставкой на восстановление аппетита к риску и возвращение капитала на крипторынок.

BTC/gold ratio уже отошел от февральского минимума, но до уровней декабря 2024 года еще далеко. Bitcoin начал восстанавливаться относительно золота, однако рынок пока не вернулся к агрессивной оценке BTC.

Для инвесторов это важный сигнал: золото сейчас лучше подтверждает статус защитного актива, а Bitcoin остается инструментом с более высоким потенциалом движения, но и с более высоким риском.

Какой актив сейчас имеет преимущество

На короткой дистанции золото занимает более сильную позицию. Металл поддерживают макроэкономические риски, спрос на защиту капитала и более стабильная роль в портфелях.

Bitcoin нуждается в изменении рыночного фона: более сильных притоках в ETF, ослаблении доллара, более мягкой политике ФРС или новом спросе со стороны институциональных инвесторов. Без этого BTC сложнее вернуть преимущество над золотом.

Главный показатель для наблюдения – BTC/gold ratio. Если он продолжит расти, это будет означать, что Bitcoin снова набирает силу относительно золота. Если показатель останется около текущих уровней или пойдет ниже, преимущество сохранится за металлом.

Источник: CoinDesk